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双降不足以刺激房地产市场刚性需求

2019-08-16 20:14:45来源:励志吧0次阅读

  齐鲁证券研究所 涂力磊

  央行本次降息有利于地产企业降低财务费用,但影响有限。首先,目前贷款基准利率最高下降幅度为一年期人民币贷款的0.27个百分点;对 到5年中长期贷款,仅下降0.18个百分点。因此,从力度上可以看出,央行此举更倾向于解决中小企业短期融资困难的问题。对于众多地产商更看重的中长期贷款,目前仅仅只做小幅调整。此外,从我们测算的情况来看,降息对于重点上市公司业绩的最大增幅也不超过0. %。因此,目前的降息政策对房地产企业存在利好,但利好的程度有限。

  由于2008年投资性房地产需求被大幅减弱,我们首先考虑降息是否会刺激刚性需求,也就是对首次购房置业者的影响。我们分别假设购房总价是100万、150万、200万,首付比例是 0%。考虑到是首次购房,因此房贷利率享受15%的利率优惠。与此同时,全部采用五年以上商业贷款。结果很明显,如果采取首付 0%,还贷 0年来购买一套200万总价的房子。在降低利率后,还贷总额比降低利率前累计减少2.5万元左右,占房屋总价的1.25%。而且贷款时间越短、贷款数量越低,所减少的还款额占总房价的比率越少。目前市场对房价下滑的普遍预期至少在10%以上。因此,预计降息优惠在目前情况下很难打动消费者。

  综合以上分析,我们认为目前降息为对购房者的刺激作用不大,其影响力远远不如提高二次购房首付比例。所以,目前的降息幅度不足以改变居民购房计划,2008年销售下滑的势头很难在短期内得到扭转,也不能因此判断短期内行业会出现重新高涨迹象。

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