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全球市场处于危险境地警惕国际油价一泻千里

2019-10-13 00:34:58来源:励志吧0次阅读

全球市场处于危险境地 警惕国际油价一泻千里

周一市场分析人士称,目前全球处于危险境地,大量原油公司需从原油销售获得营收。他们不得不继续生产,不管油价跌到多低,除非破产或革命令其停产,或有非常明显迹象显示不得不停产。美国页岩油生产商也在此行列,其中大部分是原油出口商,包括大部分石油输出国组织成员,以及俄罗斯。

因此,即使油价非常低企,仍存在明显的原油减产时滞。事实上,若美国页岩油生产继续增多,利比亚和伊拉克继续增产的话,全球原油产量或继续增多,届时全球原油产量需下降。

油价下跌或不能提升需求

与此同时,油价的下跌并不能迅速提升需求。目前全球大部分经济体负债累累,特别是中国,以不可以相同速率持续的步伐举债。中国债务的减少,或者说全球债务增速的放缓,降低了原油需求的增长。其他负债国情况类似,这些国家试图达到收支平衡。

此外,美联储结束量化宽松令大部分资金流流出新兴市场,因此新兴市场原油需求下降,部分因为存在较低的投资基金,部分因为新兴市场货币兑美元贬值。油价的大跌料不会大幅提升需求。

当前世界,欧洲和日本难以获得竞争力。油价的下跌或对其有所帮助,不过他们的大部分问题犹存,因大部分与其较高的薪资,税收,电价相关。油价的下跌将不会解决这些问题,除非油价下跌带来薪资水平下降。实际上,油价的下跌将带来难以解决的通胀问题。通缩可能间接导致债务违约,致使原油需求进一步下降,油价续跌。

因此一段时间内,油价将继续下跌,直到给经济体带来真正的伤害,部分经济体可能同时产生。

美国在供过于求油市的角色

过去数年,美国原油生产是全球增幅最大的国家,近几周美国原油生产似乎并未减少。

后果是必要原油进口的减少。大量原油进口商一直受到美国原油进口下降打压。尼日尼亚提取超轻质原油,以与美国页岩油生产竞争。美国从尼日尼亚原油进口跌至零水平。

美国从墨西哥的原油进口量也下降,部分由于墨西哥原油产量减少。

仅过去数月,美国自沙特阿拉伯原油进口开始受到大幅影响

沙特阿拉伯,与其他原油出口国一样,依赖原油销售来获得预算所需税收。尽管其在雨季有与原油储备,不过从长期来看,其营收取决于原油出口。若沙特阿拉伯出口至美国原油减少,该国需需求其他的替代国来出售原油,以防止预算下滑。

另一个解决方案是,降低对美国炼厂的收费,来影响其购买决定,这是该国刚刚做的。对美国炼厂降价可能进一步拉低国际油价。

当然,美国也谈及允许原油出口量上涨,因其页岩油产量增加,这可能使本已供应充足的油市情况进一步恶化,若原油需求没有回升,国际油价将续跌。

情况取决于沙特阿拉伯和OPEC

我们一直被告知,一般来说,OPEC,特别是沙特阿拉伯享有对原油定价的控制权。一些OPEC成员国拥有闲置产能。部分中东国家表示原油储备非常高,若加大投资,将获得更高的原油产量。若有必要,这家国家将减产来提升油价。

其中大部分都是言过其词。19世纪70年代沙特阿拉伯的原油出口远高出当前水平,如图六所示。19世纪80年代,沙特阿拉伯减产,并降低出口,他们似乎确实拥有闲置产能。

若油价过于低企,将不得不削减食品和原油补助,将支出于提供工业岗位和新的基础设施项目。若补助削减过多,可能革命和油价的快速下跌。实际上,没有一个OPEC成员国能单独承受油价位于80美元/桶附近。

另一个问题是今年来伊拉克原油产量大增。若伊拉克产油量过多,其与的OPEC成员国是否会解决 这个问题?

近几个月美国自伊拉克原油进口量增加。当然,若美国需从伊拉克进口更多原油,将极有可能削减从其他国家的原油进口。这并未给OPEC出口商带来好感。

一旦报酬开始减少,石油提取将变得更加昂贵,因需利用更多资源来获得地底深处,或页岩层深处的原油,或需要海水淡化厂来帮助生产。

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